Τα μυστικά των τραπεζικών stress test – Οι τιμές των ακινήτων το μεγάλο ερωτηματικό


01-02-2018 7:40

Αρκετές δυσκολίες θα έχουν να αντιμετωπίσουν οι ελληνικές τράπεζες στο επικείμενο stress test που ξεκινάει στα τέλη του μήνα και θα έχει ολοκληρωθεί περί τα τέλη Απριλίου.

Η ανακοίνωση της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής για τις παραδοχές του stress test όσον αφορά στα σενάρια για την ανάπτυξη, τον πληθωρισμό, την ανεργία και τις τιμές κατοικιών και εμπορικών ακινήτων στην Ελλάδα, δίνει μία εικόνα που μάλλον δεν μπορεί να πετάει κανείς στα σύννεφα, αλλά ούτε να πηγαίνει και στα τάρταρα.

Οι πρώτες εκτιμήσεις κάνουν λόγο για δυνατότητα των ελληνικών τραπεζών να διαχειριστούν με σχετική ευκολία τις όποιες κεφαλαιακές ανάγκες προκύψουν. Εκεί πάντως που υπάρχει θέμα είναι στο δυσμενές σενάριο με τις τιμές των ακινήτων. Προβλέπει πτώση τιμών κατά 17,5% κάτι που ίσως δημιουργήσει κάποια προβλήματα στον εξομοιωτή της άσκησης.

Αναλυτικά οι μακροοικονομικοί παράμετροι της άσκησης έχουν ως εξής:

* Σε ό,τι αφορά το ΑΕΠ, στο αρνητικό σενάριο η ελληνική οικονομία θα συρρικνωθεί κατά 1,3% φέτος και 2,1% το 2019, πριν αναπτυχθεί με 0,2% το 2020. Το βασικό σενάριο προβλέπει ανάπτυξη 2,4% του ΑΕΠ, 2,5% και 2,4% στην τριετία 2018-20.

* Στο βασικό σενάριο, οι τιμές οικιστικών ακινήτων αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 0,5% το 2018 και να αυξηθούν κατά 0,5% το 2019 και 1% το 2020. Στο δυσμενές σενάριο, προβλέπεται πτώση τιμών κατά 7,3% το 2018, 6,7% το 2019 και 3,6% το 2020.

* Το βασικό σενάριο για τις τιμές των εμπορικών ακινήτων προβλέπει ετήσια αύξηση κατά 0,3% για κάθε ένα από τα επόμενα τρία χρόνια. Με βάση το δυσμενές σενάριο, οι τιμές αναμένεται να υποχωρήσουν κατά 9,2% το 2018, 6,1% το 2019 και 2,2% το 2020.

* Η ανεργία θα υποχωρήσει στο 19,9% φέτος και θα συνεχίσει να υποχωρεί στο 18,3% το 2019 και στο 16,6% το 2020, στο βασικό σενάριο. Στο δυσμενές, η ανεργία υπολογίζεται σε 20,6% το 2018, πέφτει στο 20% το 2019 και στο 19,1% το 2020.

* Σε ό,τι αφορά τον πληθωρισμό, στο βασικό σενάριο αναμένεται να είναι 0,9% φέτος, 1% το 2019 και 1,1% το 2020. Στο δυσμενές, είναι μηδενικός τη φετινή χρονιά, διαμορφώνεται σε -1,1% το 2019 και -1,8% το 2020.

ΕΚΤ: Το Μάιο οι ανακοινώσεις

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα ανακοίνωσε ότι θα δημοσιεύσει τα αποτελέσματα για τα stress tests των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών το Μάιο, ώστε να υπάρξει χρόνος να καλυφθούν τυχόν κεφαλαιακά ελλείμματα προτού η χώρα εξέλθει από το πρόγραμμα, τον Αύγουστο.

«Με στόχο να ολοκληρωθεί το stress test πριν το τέλος του τρίτου προγράμματος προσαρμογής της Ελλάδας, το χρονοδιάγραμμα θα επιταχυνθεί και τα αποτελέσματα αναμένεται να δημοσιοποιηθούν το Μάιο», αναφέρει η ΕΚΤ. Οι ανακοινώσεις για τις υπόλοιπες τράπεζες της ευρωζώνης αναμένονται στις 2 Νοεμβρίου.

ΟΙ ΠΑΡΑΔΟΧΕΣ ΤΟΥ STRESS TEST ΤΟ 2018

ΒΑΣΙΚΟ

2018

2019

2020

Μ.Ο. ΤΡΙΕΤΙΑΣ

ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟ ΑΕΠ

2,4%

2,5%

2,4%

7,3%

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ

0,9%

1%

1,1%

3%

ΑΝΕΡΓΙΑ

19,9%

18,3%

16,6%

18,3%

ΤΙΜΕΣ ΚΑΤΟΙΚΙΩΝ

-0,5%

0,5%

1%

1%

ΤΙΜΕΣ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΑΚΙΝΗΤΩΝ

0,3%

0,3%

0,3%

0,9%

ΔΥΣΜΕΝΕΣ

2018

2019

2020

Μ.Ο. ΤΡΙΕΤΙΑΣ

ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟ ΑΕΠ

-1,3%

-2,1%

0,2%

-3,2%

ΠΛΗΘΩΡΙΣΜΟΣ

0,0%

-1,1%

-1,8%

-2,9%

ΑΝΕΡΓΙΑ

20,6%

20%

19,1%

19,9%

ΤΙΜΕΣ ΚΑΤΟΙΚΙΩΝ

-7,3%

-6,7%

-3,6%

-17,6%

ΤΙΜΕΣ ΕΜΠΟΡΙΚΩΝ ΑΚΙΝΗΤΩΝ

-9,2%

-6,1%

-2,2%

-17,5%

Χρηματιστήριο – Ομόλογα

Το πιθανό σοκ από την πτώση των τιμών των μετοχών είναι αυξημένο σε όλες τις χώρες σε σχέση με το προηγούμενο τεστ του 2016. Για την εγχώρια αγορά το πιθανό σοκ της πτώσης των τιμών του Γενικού Δείκτη για τα έτη 2018-2020 τοποθετείται σε 30,9%, 28,2% και 22,2% ενώ οι μέσοι όροι για την Ευρώπη είναι 31,4%, 28,7% και 22,6%. Στο προηγούμενο τεστ, τα αντίστοιχα μεγέθη την περίοδο 2016-2018 ήταν 26,4%, 23,6% και 15,7% με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο να είχε διαμορφωθεί 26,2%, 25,2% και 16,7%.

Πηγή: www.newsit.gr